【亚博APP手机版】沪铝价格或随经济复苏加速上行
发布时间:2021-07-22
本文摘要:铝市场供大于求的局面短期内无法转变,预计下半年铝价上涨幅度将小于上半年。

铝市场供大于求的局面短期内无法转变,预计下半年铝价上涨幅度将小于上半年。从多年来看,上海铝价格不会随着经济衰退而加速下跌。

从最近发表的数据来看,世界原铝供应最近呈逐月减少的态势:2009年5月世界原铝供应为302.8万吨,4月的296.4万吨以下和3月的281.7万吨。与08年同期相比增加了,但环比减少了。

随着08年底以来铝价格的急剧下跌,世界(特别是中国)产能再次启动的效果已经显现出来。5月份全球市场需求总量仅为265.9万吨,与4月份的274.1万吨相比增加,与中国政府的储藏计划和企业准备有关。

5月份供应环比减少,市场需求环比反而增加,供应不足再次缩小。从原铝库存比例(即库存原铝可用天数)来看,5月为119,4月和3月为115和102,09年第一季度为108,比去年急速增加64,这进一步体现了不足量的减少。总的来说,供应量和需求量同时大幅增加,导致供应不足量增加,但供应增加量接近市场需求增加量,短期供需不均衡的现象仍无法改善。雪上加霜是因为前期产能利用率低,铝复产压力减小。

从国内来看,原铝产量在第一季度增加了约47万吨,前5个月比去年增加了15.6%,但从3月到5月的产量增加了88.3、89.2、98.4万吨。6月份国内原铝产量为105.4万吨,比上年上升5.7%,比上个月增加。这证明了中国依然有很多闲置生产能力开始的传闻。

但是,我们相信这部分的效果几乎没有显示出来,现在的原铝产量依然在100万吨左右,有相当大的产量上升的空间。全球一季度产能利用率为76%,相比去年同期的89%,还存在较小差距。我们相信,在供需仍在流失的情况下,产能完全恢复比市场需求的增长速度慢的话,铝的基本面不会更好。

值得注意的是,新技术提高企业利润能力,不刺激产量减少,压制铝价格。与提取每吨铜、锌和铅的功耗相比,电解铝的功耗低于其他金属。中国“新型结构铝电解槽技术”突破,电解铝过程中电力消耗量上升1200千万/吨,具有相当大的经济价值。

这种新技术普及后,铝成本可减少400-470元/吨,有效减轻铝生产企业供需不均衡造成的减产经营压力。成本的减少可以使这些企业消除赤字,但同时也减少了企业再生产的积极性,给供求面带来了一定的压力。总的来说,全球铝市供需短期内不能均衡限制价格下跌的高度。但是,国内也包括建筑业和汽车制造业的消费好转,从下游市场的需求中承担了上海铝价格。

我们注意到,关于铝消费的两个重要行业下半年的形势呈现出温和的持续恶化,铝消费市场的需求下半年下降,宏观经济的好转趋势明显,包括推进铝价格的基本动力。


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